56 millions de dollars. C’est le montant que Hasbro vient d’inscrire en dépréciation non-cash dans son rapport financier du deuxième trimestre 2026, conséquence directe de l’annulation de plusieurs jeux vidéo prévus pour 2028 et au-delà. Un chiffre qui fait mal, même si, techniquement, il ne représente pas une perte sèche : comme lorsque Sony avait enregistré 766 millions de dépréciation contre Bungie, il s’agit d’une diminution inattendue de la valeur comptable d’actifs, distincte d’une perte opérationnelle classique. La nuance comptable ne change pas l’essentiel : la stratégie numérique d’Hasbro est en pleine reconfiguration forcée.
Un pari à un milliard qui tourne mal
Retour en arrière. En 2022, Hasbro misait fort sur le jeu vidéo : une demi-douzaine de studios travaillaient simultanément sur des projets estampillés Wizards of the Coast. L’élan venait directement du succès phénoménal de Baldur’s Gate 3, sorti en version 1.0 en 2023, devenu l’un des jeux de rôle les plus primés de la décennie. Dan Ayoub, responsable du développement produit numérique chez Wizards of the Coast (filiale d’Hasbro), annonçait alors fièrement : « nous avons plus d’un milliard de dollars de jeux en développement », ajoutant que le jeu vidéo constituait une part intégrale de la stratégie d’Hasbro pour les cent prochaines années.
Deux ans plus tard, la réalité est nettement plus froide. Le jeu GI Joe à gros budget annoncé en 2021 est en difficulté. En février dernier, Hasbro affirmait au média Wccftech qu’il n’avait pas été annulé, tout en reconnaissant que les équipes prenaient « le temps d’évaluer la voie à suivre ». Traduction : personne ne sait vraiment ce qu’il devient. Plus concrètement, l’accord avec Giant Skull, le studio de Stig Asmussen, pour développer un nouveau jeu Donjons & Dragons, a été officiellement rompu en début d’année.
Hasbro n’a pas précisé quels titres ont précisément généré les 56 millions de dépréciation. Exodus, le RPG spatial comparé à Mass Effect et longtemps dirigé par le vétéran de BioWare James Ohlen, continuerait d’avancer. Mais le flou reste épais sur plusieurs autres projets.
La stratégie Hasbro : concentrer, réduire, survivre
Face aux investisseurs, le PDG Chris Cocks a été direct. « Au cours des derniers trimestres, nous avons revu notre portefeuille et mis à jour nos plans pour l’avenir numérique d’Hasbro », a-t-il déclaré lors d’un appel de résultats. La conclusion de cet audit interne : éliminer les projets à faible conviction, concentrer les ressources là où Hasbro possède un avantage réel.
Cette logique ressemble à ce qu’Xbox a appliqué récemment, en fermant plusieurs studios et en licenciant massivement pour recentrer ses investissements sur ses franchises phares. Hasbro adopte une philosophie similaire, avec deux piliers identifiés :
- Les jeux de cartes à collectionner, avec Magic : The Gathering comme locomotive éprouvée
- Les jeux de rôle, où Baldur’s Gate 3 reste la référence absolue, des dizaines de milliers de joueurs actifs trois ans après sa sortie
Le plan prévoit de réduire les dépenses numériques totales d’au moins 25% par an d’ici 2028, notamment en déplaçant une partie du développement vers des régions à coûts moins élevés et en adoptant des outils de production plus matures. Chris Cocks n’a pas mentionné explicitement l’intelligence artificielle dans ses déclarations récentes, mais il avait auparavant exprimé un enthousiasme marqué pour l’IA générative. La société a d’ailleurs été critiquée pour avoir tenté d’obtenir des accords permettant d’utiliser les voix d’acteurs enfants issus de Peppa Pig pour entraîner des modèles d’IA.
2026 serait, selon Cocks, l’année de pic d’investissement numérique, portée par les sorties attendues d’Exodus et de Warlock. Après cette échéance, la trajectoire devrait s’inverser significativement.
| Projet | Statut actuel | Franchise |
|---|---|---|
| Baldur’s Gate 3 | Sorti, succès majeur, pas de suite annoncée | D&D / Wizards of the Coast |
| Jeu D&D (Giant Skull) | Annulé en 2026 | D&D / Wizards of the Coast |
| GI Joe (gros budget) | Statut flou, en réévaluation | GI Joe / Hasbro |
| Exodus | En développement | Original / Wizards of the Coast |
| Warlock | En développement | Magic : The Gathering |
Baldur’s Gate 3 : le fantôme qui hante tout
Franchement, le vrai problème d’Hasbro ne se résume pas à 56 millions de dépréciation. Il tient en une question que personne dans les bureaux de la société ne semble vouloir adresser publiquement : pourquoi n’y a-t-il toujours aucune suite annoncée à Baldur’s Gate 3 ? Trois ans après un lancement historique, le jeu développé par Larian Studios continue de rassembler des dizaines de milliers de joueurs quotidiens. C’est du levier gratuit, de la crédibilité offerte sur un plateau.
Cocks cite Baldur’s Gate 3 comme « l’un des plus grands jeux de rôle de la décennie » lors de chaque prise de parole devant les investisseurs. Il a raison. Mais cette référence répétée ressemble de plus en plus à une béquille rhétorique : invoquer un succès passé pour masquer l’absence de cap clair sur ce qui vient ensuite. Pour bâtir des franchises numériques durables, il faut alimenter la machine, pas seulement la citer en réunion.
La vraie leçon de cette séquence ? Le succès d’un jeu ne crée pas automatiquement une stratégie cohérente. Hasbro a réagi à Baldur’s Gate 3 en ouvrant les vannes, sans nécessairement savoir où canaliser cet élan. Résultat : un milliard investi, plusieurs annulations, et une dépréciation de 56 millions à justifier aux actionnaires. La concentration forcée qu’impose aujourd’hui Chris Cocks aurait peut-être dû être la stratégie de départ.
